三網融合第二階段試點城市名單于2011年12月31日公布，總共有42個城市入選，與2010年6月30日公布的第一批12個試點城市名單相比，實現大幅擴容，其中亮點是新增兩個試點省份（湖北、江蘇）；湖北、江蘇、廣東是試點城市最多的3個省份，分別有8個、7個、3個城市入選。

    點評：

    一、回顧第一批三網融合試點城市發展一年半的情況看，電信在IPTV業務方面取得較大突破，預計截止2011年IPTV用戶規模在1,300~1,500萬左右；而廣電系統內部卻由于利益不一致而出現裂痕和內耗，同時有線網絡在三網融合競爭中所處環境日趨嚴峻：裂痕主要體現在電視臺和有線網絡之間由原來緊密關系逐步走向“網臺分離”，內耗主要指CNTV和百視通作為全國IPTV兩大牌照商在拓展市場時由于相互競爭而產生。

    二、隨著第二批試點城市大擴容，三網融合將進一步深入發展，隨之而來的是三網融合主要參與各方之間的關系和處境會更趨微妙，上文主要提到廣電系統內部博弈，下文我們還將指出廣電和電信之間還將出現新的博弈關系（由于互聯網電視業務發展所致）；有線電視、IPTV、互聯網電視之間的競爭程度加劇，從技術發展角度看，有線電視和IPTV都有可能被互聯網電視所替代；同時值得關注的是政策何時或通過何種方式允許網絡視頻進入電視端將影響視頻網站價值釋放，以及將對電視臺和有線網絡形成沖擊。

    1、第二批試點城市擴大，對有線網絡運營商并非利好，有線網絡運營商所處環境日趨嚴峻；從投資角度判斷有線網絡運營商價值，更多還是來自于網絡整合。

    有線網絡運營商面臨的挑戰是：1、三網融合帶來渠道增多分流用戶：比如IPTV、互聯網電視等。2、網臺分離：是由于電視臺和有線網絡運營商的盈利模式所決定；電視臺靠廣告盈利，盈利模式決定電視臺對于IPTV這類渠道不會排斥，傳輸渠道增加會帶來覆蓋用戶增多，有利于廣告價值提升；有線網絡運營商是向用戶收費，有線運營商從增強用戶粘性和提升用戶體驗角度會推出迎合用戶需求的內容和功能，比如VOD點播其實是分流了用戶和減少了用戶看電視時間，而提供的時移、回放功能可以跳過電視廣告、沖擊了電視臺的盈利模式；3、有線網絡運營商發展寬帶業務競爭優勢不充分：一方面是電信運營商不斷推出4兆、8兆、12兆、30兆甚至更高帶寬的上網服務，同時還推出寬帶和其他服務的捆綁營銷，提供提升用戶體驗和高性價比的產品服務；另一方面是有線在入戶帶寬方面有瓶頸，目前主要提供2兆帶寬上網服務；和電信運營商相比，有線優勢體現在價格上，但由于帶寬出口受制于人，有線運營商發展寬帶業務更多是成為電信運營商大客戶，為對方打工。

    2、IPTV是B-B-C業務（廣電IPTV牌照商-電信運營商-用戶），仍將保持快速增長態勢，對電信運營商而言是利好，從投資角度需關注的是CNTV和百視通未來是雙方共同合作發展，還是各自獨立發展。

    對廣電系統內部兩大全國IPTV牌照商CNTV和百視通而言，究竟未來是CNTV與百視通兩大全國IPTV牌照商合作共同拓展市場（避免內耗），還是繼續延續第一批試點城市CNTV和百視通各自負責部分試點城市的分開發展模式（第一批試點城市，百視通負責原有發展IPTV用戶較多的上海、哈爾濱、大連和廈門4個試點城市，剩余包括北京、深圳、長株潭在內的8個城市由CNTV負責），存在一定的不確定性。

    如果CNTV和百視通共同合作拓展全國IPTV市場，可能出現“1+1+1+1”，即“CNTV+百視通+當地電視臺+當地電信運營商”模式，這種模式會使百視通擁有的IPTV用戶規模擴大而且都是合法，長期有利于拓展包括廣告、用戶付費等增值業務，風險點在于短期用戶ARPU值下降。1、CNTV在前期各地發展IPTV是采取“1+1+1”合作模式：即“CNTV+當地電視臺+當地電信運營商”模式，同時符合廣電總局提出的IPTV二級播控平臺發展模式（CNTV是一級播控平臺，當地電視臺是二級播控平臺）；2、百視通在前期各地發展IPTV是采取“1+1”合作模式：即“CNTV+當地電信運營商”模式，百視通模式與CNTV模式的區別是繞開了當地電視臺；3、如果CNTV與百視通未來共同合作拓展試點地區IPTV業務，未來形成“1+1+1+1”合作模式的可能性較大：就是“CNTV+百視通+當地電視臺+當地電信運營商”模式。

    3、互聯網電視是B-C業務（廣電互聯網電視牌照商-用戶），從技術發展趨勢看，互聯網電視市場未來發展前景看好；而且由于前期廣電總局頒發的181號文，將互聯網電視機頂盒合法化，這將進一步促進互聯網電視在試點地區發展，預計2012年將迎來發展的“元年”。

    不同于IPTV是B-B-C業務（廣電IPTV牌照商需要通過電信才能發展用戶，而且發展的IPTV用戶是歸電信而非廣電牌照商），互聯網電視是B-C業務（發展的用戶是歸互聯網電視牌照商的），互聯網電視牌照商有動力發展互聯網電視業務，因為發展的用戶不歸電信、而是屬于牌照商自己。

    從投資角度看，目前從事互聯網電視業務的是百視通和準備借殼上市的華數傳媒（借殼ST嘉瑞），有3方面值得關注。1、互聯網電視市場未來將是一個充分競爭的市場：由于全國性互聯網電視牌照有7張，分別是CNTV、百視通、華數、南方傳媒、湖南廣電、中央人民廣播電臺、中國國際廣播電臺，不像IPTV全國性牌照只有2張，因此互聯網電視市場未來競爭會比較激烈，百視通、華數和CNTV是目前市場開拓比較積極的3家牌照商；2、目前困擾互聯網電視行業發展的主要問題是缺乏有效的市場推廣方式和盈利模式：通過互聯網電視機發展由于是面向增量市場，發展緩慢；借助互聯網電視機頂盒發展是瞄準存量市場，但通過何種方式將機頂盒滲透進入用戶家庭是關鍵，是通過用戶自主購買、或采取機頂盒+業務捆綁模式打包賣給用戶（比如用戶首次付款2千元購買機頂盒同時享受2年免費點播觀看）、還是免費送終端+后續廣告盈利等模式，都還不成熟、需要探索；3、互聯網電視牌照商往往又是IPTV牌照商，與電信運營商關系會比較微妙：在發展IPTV業務和電信是合作關系，而發展互聯網電視時又是競爭關系；比如百視通在上海發展IPTV用戶已經破150萬，而百視通在2011年底又表示2012年將在上海發展高清互聯網電視用戶100萬，這會使得百視通和上海電信之間的關系比較微妙。

    4、網絡視頻，長期來看，將受益于三網融合。技術發展，智能電視的出現，網絡視頻登陸電視在技術上已經可以實現，目前障礙主要是由于政策限制。政策何時或通過何種方式允許網絡視頻進入電視端將影響視頻網站的價值釋放。[page]

    附：第一批和第二批試點城市名單

    與2010年6月30日公布首批三網融合12個試點城市相比，第二批試點城市規模大幅擴大；其中第二批試點城市中湖北和江蘇分別有8個和7個城市入選，加上第一批試點城市中湖北和江蘇的省會城市武漢、南京，湖北、江蘇合計分別有9個和8個試點城市，是三網融合試點城市數量最多的兩個省份，已經具有作為試點省份的意味；廣東省是試點城市數量第三多的省份，共有4個城市入選，除了第一批的深圳以外，進入第二批試點城市的廣州、佛山和云浮市；試點城市數量第四多的省份是第一批入選的湖南省長株潭地區；試點城市數量第五多的省份是浙江、遼寧、福建、山東、四川，均是2個城市入選。

    第二批試點城市名單（42個）

    一、直轄市（2個）

    天津市、重慶市

    二、計劃單列市（1個）

    浙江省寧波市

    三、省會、首府城市（22個）

    河北省石家莊市、山西省太原市、內蒙古自治區呼和浩特市、遼寧省沈陽市、吉林省長春市、安徽省合肥市、福建省福州市、江西省南昌市、山東省濟南市、河南省鄭州市、廣東省廣州市、廣西壯族自治區南寧市、海南省海口市、四川省成都市、貴州省貴陽市、云南省昆明市、西藏自治區拉薩市、陜西省西安市、甘肅省蘭州市、青海省西寧市、寧夏回族自治區銀川市、新疆維吾爾自治區烏魯木齊市

    四、其他城市（17個）

    江蘇省揚州市、泰州市、南通市、鎮江市、常州市、無錫市、蘇州市，湖北省孝感市、黃岡市、鄂州市、黃石市、咸寧市、仙桃市、天門市、潛江市，廣東省佛山市、云浮市

    第一批試點城市名單（12個）

    一、直轄市（2個）

    北京市、上海市

    二、省會、首府城市（5個）

    黑龍江省哈爾濱市、江蘇省南京市、浙江省杭州市、湖北省武漢市、湖南省長株潭地區

    三、計劃單列市（4個）

    廣東省深圳市、遼寧省大連市、福建省廈門市、山東省青島市

    四、其他城市（1個）

    四川省綿陽市